易信盈 2026赤字率拟为4%左右，维持历史高位

3月5日，十四届全国人大四次会议开幕，国务院总理李强作政府工作报告。在备受关注的积极财政政策方面，今年政府工作报告明确，2026年赤字率拟按4%左右安排，赤字规模5.89万亿元、比上年增加2300亿元。

第一财经记者注意到，2026年拟安排赤字率与2025年一致，赤字率维持在历史高位。尽管今年拟安排财政赤字率保持不变，但由于经济总量增长，实际赤字规模较去年有所增加，这也体现了今年实施更加积极财政政策。

中国自2008年国际金融危机后，一直采取积极财政政策，以对冲经济下行压力。而市场在观察积极财政政策力度大小时，通常首要关注财政赤字率大小。财政赤字率指的是全国一般公共预算账本中财政赤字规模占国内生产总值的比重。赤字率是宏观政策的一个重要风向标。根据宏观经济周期性变化，通过提高赤字率，加强逆周期调节，是世界各国通行做法。

在2020年疫情暴发前，中国官方公开的赤字率未突破过3%，3%也被视为一道心理上的财政风险安全防线，但并无科学合理的依据。中国政府债务风险总体安全可控，仍有较大举债空间，在经济下行压力加大时，2020年之后财政赤字率多次突破3%。

比如，为应对疫情冲击，2020年赤字率首次提高至3.7%历史高位，2021年降至3.2%，2022年进一步降至2.8%，重回3%以内。2023年为支持灾后恢复重建和弥补防灾减灾救灾短板，中国增发1万亿元国债，财政赤字率达到3.8%新高。2024赤字率设定为3%。2025年赤字率提高至4%左右，创下历史新高。而2026年赤字率维持在这一历史高位。

根据今年政府工作报告，2026年一般公共预算支出规模将首次达到30万亿元、比上年增加约1.27万亿元。

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