火光未熄，油价先动。
上周末以色列和美国对伊朗发动打击后，全球能源市场迅速进入避险模式。布伦特原油价格在数日内急升至84美元/桶，较袭击前上涨约15%；而英国天然气期货价格涨幅更是高达78%。随着霍尔木兹海峡因伊朗的报复行动而受阻，围绕能源市场的紧张情绪蔓延至欧洲各个角落。
欧洲金融市场同样应声下跌。泛欧斯托克600指数在冲突升级后连续数日承压。截至当地时间4日收盘，泛欧斯托克600指数最近五天累计下跌3.28%，德国DAX指数累跌3.86%，法国CAC40指数累跌4.57%，英国富时100指数累跌2.21%。
面对这一局势，英国国家经济社会研究院（NIESR）在第一时间发布了紧急研报，就能源价格冲击对英国宏观经济的影响进行了情景推演。
NIESR经济学家艾德·科恩福思（Ed Cornforth）向第一财经记者表示：“中东局势将对经济前景产生实质性影响。英国央行将不得不应对全球能源价格的冲击，而价格冲击的持续时间将成为最关键的悬念。这将给英国财政大臣里夫斯带来麻烦——融资成本上升将进一步压缩本已岌岌可危的（英国政府）财政空间。”
NIESR预警：英国利率或重回4%以上
NIESR的模型推演设定了两种情景。情景一：油价在现有基础上再涨30%，布伦特原油价格突破100美元/桶，天然气价格再涨50%，但冲击持续一个季度后逐步回落。这一“短暂冲击”情景下，英国2026年通胀将上升约0.3个百分点，经济受影响甚微，英国央行大体可以“度过”这一冲击而不必大幅加息。
情景二则更为严峻：若上述能源价格涨幅持续长达一年，英国2026年通胀将被推高0.7个百分点，2027年仍将高出基准水平0.5个百分点；利率则可能随之上调约0.8个百分点，逼近乃至重回4%以上。在此情景下，英国经济在2026年将收缩约0.2%，2027年进一步收缩0.3%，全球经济同期也将下滑约0.1%。
科恩福思向第一财经记者强调，关键在于这场冲击能否被有效遏制、快速结束，“如果全球主要央行将冲击判断为暂时性的，并选择‘看穿’通胀，利率上升幅度会相对克制；但若冲击持续，英国央行将别无选择，只能重启加息。”
能源账单“每年都涨两三百英镑”
一些英国民众担心能源价格的每一次波动，都会落在他们的账单上。
第一财经记者采访了多位伦敦居民，他们的反应既有愤怒，也有无奈，折射出欧洲人对于这场战争的切身感受。
“我不是经济学家，但我知道一件事——油价这种东西，它会影响所有商品，因为一切都依赖运输。”一位接受采访的伦敦市民担心道，来自卡塔尔的天然气供应已受到严重干扰，“英国的能源价格上限最终也会被波及，普通消费者将首当其冲”。
另一位受访者将当前中东局势与乌克兰危机相提并论，愤懑地说，是欧洲（大陆）人和英国人在付出代价，而不是美国人，就像乌克兰危机时候那样，“我的能源账单这几年每年都涨了两三百英镑，就为了在冬天能稍微暖和点”。
旧伤未愈，新患又至
欧洲对这一轮能源价格冲击的承受能力，因历史积累的“旧伤”而更显脆弱。
2022年前后，受新冠疫情以及乌克兰危机导致的天然气断供影响，欧元区通胀一度触及10.6%的峰值，英国通胀同期更一度升至11.1%的历史高位。尽管随后经历了漫长的紧缩周期，英国通胀至今仍在3%附近，高于英国央行2%的政策目标。
眼下，没有人能确定这场冲突会走向何方。霍尔木兹海峡的局势仍在演变，地缘冲突的前景依然扑朔迷离。
对于欧洲而言，这意味着：一个已经在高通胀、高利率中挣扎多年的大型经济体，正在迎来新一轮能源冲击的考验。若冲突拖延、价格压力持续，NIESR所描绘的“持续情景”——通胀再升、央行被迫加息、经济增速受压——将不再只是纸面上的推演，而是切切实实落在每份账单与荷包上的重量。
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陈玺宇
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